马云带崩阿里
作者：老古11月16日美股盘前，阿里巴巴发布了截至9月30日的季度财务业绩。财报显示，阿里巴巴7月到9月的集团收入为2247.9亿元，同比增长9%，本季度经调整EBITA（息税前利润）同比增长18%，归属于普通股东的净利润为277.06亿元。以互联网企业的成长性标准，这个增长其实不怎么样。就在财报发布前，马云减持阿里巴巴股票套现的消息引起了广泛关注。根据美国证券交易委员会（SEC）官网披露的144表格显示，马云家族信托JC Properties Limited（英属维尔京群岛公司）和JSP Investment Limited（英属维尔京群岛公司）拟于11月21日分别减持500万股阿里巴巴创始人股份。按照阿里巴巴集团周三在纽交所87.07美元的收盘价计算，此次减持共涉及金额8.707亿美元。坏消息不止这两个。财报同步公布的，还有两项“回撤”动作。本来计划要分拆上市场的两个子业务，宣布撤回，分别是云智能集团的完全分拆不再推进、盒马鲜生的首次公开募股计划暂缓。这些坏消息集中在一起，不得不让人们问一句，阿里巴巴到底怎么了？1 阿里巴巴正在经受剧烈变动今年起，阿里巴巴即启动“1+6+N”史上最大规模组织变革，在这个组织变革中，如何激活旗下庞大的子业务，成为了焦点。阿里巴巴给出的答案是，让所有具备条件的业务集团和公司，都让他们独立融资和上市。排在最前面，最有希望的业务有三个，分别是菜鸟、阿里巴巴云以及盒马生鲜。与此同时，内部人事也出现巨大的变动。老将回归，而张勇则彻底出局。蔡崇信接任阿里巴巴集团主席，吴泳铭担任CEO，彭蕾、童文红、王坚等一众元老回归，张勇则一退再退，直至离开阿里巴巴。这种人事决策，代表着创始人团队对张勇这些年的管理持有彻底否定的态度。阿里巴巴作为中国最为庞大的互联网企业，员工达到了二十多万，旗下的子业务多达近百个，几乎在互联网各个领域全线出击。这些全线出击，带来的是今天阿里巴巴已经成为一头笨拙的大象，大而不强，在各条战线上全部采取了防守的姿态。之所以要分拆旗下子业务上市，是希望通过独立上市的机制，重新构建更为清晰的产权机制，为管理层构建目标感更为清晰的财务指标，打破原来各个子业务对集团总部的依赖。庞大的集团总部，不仅没有将子业务带动起来，反而成为了子业务发展的掣肘。不管马云减持的目的是什么，阿里巴巴正处于风雨飘摇之中，这是阿里巴巴高管也不得不承认的一个现实。将责任全部归咎于张勇，显然不是很公平，因为这些子业务系统和阿里巴巴的并购后总部驱动型发展模式，是在马云手上就建构起来的。但是张勇在2021-2022年两年时间内，就把阿里巴巴员工数从11万人左右扩张到了25万人，这种往业务上堆积人手的扩张模式，的确让阿里巴巴的管理效率越来越低。经过数轮裁员，现在的阿里巴巴还有22万人。22万人，创造了季度利润 277亿，看起来利润不错，但人均一下，人均才创造10万的利润，这意味着，如果给阿里巴巴的员工一个季度发个大奖金，阿里巴巴就得亏损了。而拼多多一个季度的利润是131亿，员工仅有1万出头，人均季度创造利润131万，这个效率可是秒杀阿里巴巴。阿里巴巴还即将失去中国互联网第一大公司的地位，因为字节跳动在2022年就以250亿美元的利润超过了阿里巴巴腾讯，在今年，字节跳动的总营收超过阿里巴巴，也已经是板上钉钉了。张勇三年大扩张，没有带来业务大扩张，而是带来了臃肿的企业架构，甚至在当下，阿里巴巴或许都不敢狠狠地砍一刀，因为影响太大了。阿里巴巴虽然还很年轻，但已经患上了大企业病，步履蹒跚了。各家互联网企业在全球经济寒冬下，都在大搞减员增效，但是，阿里巴巴的减员增效，可能要持续好几年。此次阿里巴巴分拆遇阻，更关键的原因恐怕是投资人不看好。这两个业务是否具备高成长性，能否让投资人得到丰厚的回报，才是真正的问题。2 阿里巴巴痛在哪里？阿里巴巴最大的痛苦在于，他只是大，员工多、业务多，却没有一个世界级的业务。互联网企业，从来不是靠某一区域的业务活下去的，所有的互联网赛道，几乎都具备有赢者通吃的属性。这个赢者通吃，指的可不仅是国内市场，而是全球市场。谁能在全球市场上拿到霸主地位，才可以喘口气。但不幸的是，尽管阿里巴巴早就是中国最大的电商集团，旗下有着无数成长性业务，但是，阿里巴巴从来没有在任何一个领域取得全球性的霸主地位。腾讯是世界游戏业的霸主，已经超越了索尼和微软，并且像章鱼一样，在游戏领域的上下游进行了完整的布局，海外游戏收入占比达到三成以上，行业的王者地位不可撼动。腾讯的微信系业务，有着天然的护城河，是任何一家互联网企业只有仰望的存在。字节跳动在短视频领域，在全球寂寞到找不到对手，不管其进入任何一地，对于所有的对手都是摧毁式的打击。他的对手，已经成为脸书和谷歌了。如果不考虑地缘政治因素和各国的管制，字节超过脸书成为全球第二大的互联网企业几乎是一个定局。即使是拼多多这种后起之秀，也凭借在海外高效地出击，成功地在数十个海外地区开始站稳脚跟，向亚马逊的地位发起了冲击。而阿里巴巴的国际零售业务，业务模式还是向拼多多在学习。当年意气风发的阿里巴巴，在商业创新上，几乎没有新的建树。阿里巴巴没有自己的护城河，每一个领域，都面临着强大的竞争对手，并且在对手的紧逼下，正在步步倒退。阿里巴巴最大的败笔是自己的核心优势业务不再高增长，但同时有无数第二梯队的业务。阿里巴巴的投资人，也没有获得到多少良好的回报。两次上市，可以说都坑了无数对他寄以希望的二级市场投资人。阿里巴巴当年在美国上市时，是全球最为瞩目的、规模最大的IPO，发行价是68美元，但今年阿里巴巴最低股价时已经跌破了发行价，现在也仅有73美元。相对于腾讯、拼多多为投资人创造的价值，阿里巴巴实在不是一个好的投资标的。股价反映的就是投资人的预期，很不幸，现在看好阿里巴巴未来的人越来越少。不知道马云这一次减持，是否代表了他自己的不自信。3 阿里巴巴的未来在于国际化虽然从去年开始，阿里巴巴开始了在海外市场发力，并且也取得了不错的成绩，海外电商业务营收增长很快，但相对于阿里巴巴在国内电商的地位来说，远远不够。2023年二季度阿里巴巴国际商业零售业务收入为171.38亿元，同比去年的107.42亿元增长60%；速卖通、Lazada、Trendyol均获得了强劲的增长，订单总量同比增长约25%。但在阿里巴巴两千多亿的季度营收中，占比依然很小。如果把这些营收放到国际上来说，和亚马逊这样的全球巨头相比，那就差距更大了。马云本来是中国互联网企业中不可多得的具备全球眼光的企业家，其电商业务也是在全球最先起步，并规模发展最快最大的电商企业，但现在却没有在中国市场取得霸主优势后向全球进发，不得不说，这是战略上最大的失误。也许阿里巴巴开拓全球市场，有着我们想不到的困难，毕竟美国政府曾经将阿里巴巴列入了管制名单，但是坐在国内一哥的地位上松懈了，将大量的精力用在了国内各领域的业务上，也是其海外市场发展不快的重要原因。阿里巴巴在业务疯狂拓展时，还搞了一个大文娱平台，虽然有试图抓住所有流量来源的企图，但是将上下游全部做透的思路，却是一种很传统的企业商业模式。在互联网行业中，你永远不知道，打败你的是谁。因为每一次新的互联网商业模式进阶，总是从你想象不到的地方冲出来的，谁能想到短视频这个赛道居然有把电商企业干掉的可能呢？聚焦在自己专长的领域，做透做强，做到全球第一，才是王道，才能用最为强大的护城河来阻击对手的竞争。数家互联网企业的多元化经营的结果，已经证明了这一点，腾讯把拍拍卖了，聚焦在主业，拼多多立志做全球效率最高的低价电商，也取得了长足的进步。如果等到拼多多在全球建立霸主地位，回过头来，阿里巴巴在国内的电商业务也保不住的，谁的规模大，谁的效率就更高。现在，阿里巴巴依然是全球最优秀的互联网企业，光是手上的现金就有五千多亿，还是一家在持续盈利的优质企业。阿里巴巴还在电商业务上进行了全面深度的布局，这些布局是全世界电商零售企业中最为完善的，可以说，阿里巴巴本来就是世界电商领域一哥，彻底击败所有的竞争对手，其实是完全做得到的。阿里巴巴应该重回创业路，应该壮士断腕，应该放弃非主营业务，甚至可以考虑把一些没有很大希望的业务卖给竞争对手，不如此，阿里巴巴危矣！
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